南边财经全媒体记者 袁念念杰 实习生 张冠希 香港报说念大桥未久ed2k

　　上周（3月17日-3月21日），港股三大指数在周初受利好刺激上升后，最终颤动收跌，集体养息。

　　抛弃上周五收盘，恒生指数报23689.72点，周内下落1.13%。恒生科技指数报5639.56点，下落4.10%，国企指数报8742.44点，下落1.53%。

　　上周恒生指数一度冲破24600点，创出年内新高后，调和2日大跌。恒生科技指数也出现同样的走势，在周初受AI哄骗落地预期鼓动，一度冲破6100点，但随后碰到集体抛售。

　　有阛阓分析以为，形成上周港股养息的原因在于前期领涨的DeepSeek、机器东说念主主见股等估值快速拉升激发赢利了结，重叠年报季事迹收尾压力，阛阓心绪转向严慎。 

　　星展银行连络部中国香港股票分析师应毓华对记者暗示：“咱们服气科技板块仍有捏续性，因为咱们服气中国企业在AI关系本钱开支上升周期里仍然处于比较早的阶段。另外，AI技能的庸俗哄骗，更可能带动AI手机、AI电脑的置换需求。这些皆会带来企业盈利层面的匡助，而非只是提高股票估值。”

　　跟着事迹期进入岑岭，应毓华以为港股会进入“歇脚期”，如若中国宏不雅经济出现更多、更强的企稳信号，港股异日有契机进一步翻开朝上空间。

　　春节假期以来，AI高潮给投资者心绪和宏不雅叙事带来较大更始，助推港股阛阓捏续飞腾。瞻望后市，应毓华臆测科技仍然为干线，如若异日一两个月地产数据梗概进一步企稳，则来去念念路会由“科技主导”退换为“宏不雅复苏”，届时地产、破钞等顺周期行业可能再成亮点。

　　机器东说念主主见股领涨

　　上周，港股机器东说念主板块推崇亮眼，多只主见股逆势上扬。其中，越疆科技受其首款全尺寸具身智能东说念主形机器东说念主发布及纳入港股通利好鼓动，周涨幅达20.07%；好意思的集团因东说念主形机器东说念主研发进展，上周涨约10%。此外，高伟电子凭借苹果订单及激光雷达业务增长，周内飞腾15.11%。阛阓分析以为，AI技能落地加快及政策对高端制造的扶捏，鼓动资金捏续涌入机器东说念主赛说念。

　　3月21日，地平线机器东说念主发布上市后首份年报大桥未久ed2k，2024年实现营收23.84亿元，同比增长53.6%；年内利润23.47亿元，较2023年蚀本67.39亿元大幅改善，告捷扭亏为盈。公司中枢业务智能驾驶处置决策孝顺97%收入，达23.12亿元，同比增长57.2%，其中授权及办事收入增速高达70.9%。

　　2024年，地平线交易化量产规模加快扩大，居品处置决策委用量约290万套，累计委用约770万套；全年定点超100款车型，累计定点超310款车型。在2025年，跟着搭载地平线征途6系列诡计决策的比亚迪天使之眼C、期望AD Pro等高阶智驾系统落地委用，臆测征途系列诡计决策累计委用量将超1000万套。

　　南下资金的捏续流入也为港股阛阓提供了坚实的撑捏。抛弃3月19日，本年以来南向资金累计净买入3966.99亿港元，创历史同时新高。其中，科技板块最为吸金，东说念主工智能、东说念主形机器东说念主等前沿科技赛说念等高股息金钱被时常加仓。

　　2025年以来，港股机器东说念主板块捏续走强。优必选、地平线、越疆等多家机器东说念主公司股票涨幅显耀。本年寰宇两会时刻，“智能机器东说念主”初次出现时政府责任论述，更记号着行业站上政策风口，让机器东说念主产业进入黄金期。

　　在群众东说念主口老龄化加重、劳能源成本上升的配景下，机器东说念主行业正在成为一个万亿级投资风口。灼识议论臆测，按销售收入计，群众机器东说念主行业的阛阓规模于2028年将达1314亿好意思元，2023年至2028年的复合年增长率为16.4%。

　　腾讯、小米财报“利好出尽”

　　上周，港股科技巨头腾讯控股与小米集团接踵发布2024年“史上最强”年报，但财报发布后阛阓推崇呈“利好出尽”特征。

　　3月19日，腾讯控股发布2024年财报，全年营收6603亿元，筹划盈利2378亿元，日均盈利6.5亿元，AI关系本钱开销达390亿元，鼓动股价旋即站上500港元大关。

　　腾讯财报露馅，其告白业务受益于AI技能赋能，视频号告白收入同比增长60%，搜索告白翻倍；游戏业务收入近2000亿元，AI技能被用于蔓延游戏人命周期。可是，阛阓更热诚其2025年AI本钱开支缱绻及盈利鬈曲后果。尽管腾讯晓示将加大AI芯片、云诡计和大模子参加，但投资者担忧高研发开支可能挤压短期利润空间。财报发布次日，恒生科技指数颤动回落，响应阛阓对后续增长动能的审慎作风。

　　谈到对于AI的关系话题时，CEO马化腾暗示，AI的智能化进度比拟往年大幅提高，何况DeepSeek出现后，开源以及中国工程师在热诚成本和后果方面的上风较为彰着。

　　现时，腾讯云与元宝业务已全面拥抱该技能，并探索智能体（Agent）在具体场景的哄骗。2024年研发参加要点转向AI算力，第四季度GPU采购量激增，为后续模子检会与交易化落地铺路。

　　3月18日，小米集团发布2024年全年登第四季度财报，多项数据创历史新高，鼓动港股科技板块热度攀升。本日，小米CEO雷军在微博上称，这是小米“史上最强财报”。小米股价虽随大盘回调，但其财报推崇仍成为阛阓焦点。

　　小米汽车业务成为财报最大亮点，SU7系列全年委用13.7万辆，第四季度蚀本收窄至7亿元，毛利率达20.4%，极度特斯拉和期望。公司筹备2025年委用35万辆，并推出首款SUV车型YU7，指标实现税前盈亏均衡。公司筹备2025年委用35万辆汽车，指标是实现税前盈亏均衡。抛弃2025年3月18日，年内已委用6.32万辆，产能爬坡仍需加快。

　　有分析以为，腾讯与小米的财报印证了科技巨头在AI与硬科技规模的政策升级，但“利好出尽”响应阛阓对高估值与永远参加的审慎评估。异日，投资者更热诚的是AI交易化进展能否撑捏盈利预期，以及汽车、破钞电子等赛说念竞争神志变化。

　　本周前瞻

　　比亚迪、快手、中国电信等公司将发布财报

　　3月24日（周一）好意思国3月标普群众制造业PMI初值；好意思国3月标普群众办事业PMI初值

　　3月27日（周四）好意思国第四季度施行GDP年化季率修无意

　　3月28日（周五）好意思国2月中枢PCE物价指数年率

包袱裁剪：何松琳 大桥未久ed2k